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“花若盛開，蝴蝶自來”，中國(guó)的資本市場(chǎng)這座百花園正吸引著世界各地的蝴蝶翩翩而來。
11月20日，高盛董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官蘇德巍表示，高盛中國(guó)團(tuán)隊(duì)已向董事會(huì)提出5年期商業(yè)計(jì)劃，高盛希望未來5年內(nèi)在中國(guó)增加資本投資，并增加雇員。同時(shí)，在華合資券商持股比例最終將增至100%。
同日，中歐所也表示，正積極籌備股票市場(chǎng)滬德通，即推動(dòng)德國(guó)藍(lán)籌上市公司到上交所發(fā)行中國(guó)存托憑證(CDR)，支持中國(guó)優(yōu)秀上市公司尤其是制造業(yè)企業(yè)到法蘭克福證券市場(chǎng)發(fā)行全球存托憑證(GDR)，以加強(qiáng)中德證券市場(chǎng)之間的互聯(lián)互通。
數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國(guó)利用外資同比增長(zhǎng)6.5%，這是在全球資本流動(dòng)規(guī)模萎縮的情況下實(shí)現(xiàn)的6.5%，說明中國(guó)繼續(xù)是外資看好的熱土。
國(guó)際資本為何頻頻向中國(guó)資本市場(chǎng)伸出“橄欖枝”，筆者認(rèn)為，理由很簡(jiǎn)單，因?yàn)槲覀冇性谌蛑饕?jīng)濟(jì)體中名列前茅GDP增速，有能夠?yàn)橥顿Y者提供具有競(jìng)爭(zhēng)力回報(bào)的資本市場(chǎng)。
首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，主要宏觀指標(biāo)穩(wěn)中有進(jìn)。“長(zhǎng)期有基礎(chǔ)，短期有支撐。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛華如是說。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度GDP仍然保持了6.2%的中高速增長(zhǎng)。今年前10個(gè)月，實(shí)物商品零售保持了比較快的增長(zhǎng)，同時(shí)服務(wù)消費(fèi)的增長(zhǎng)相對(duì)更快，前10個(gè)月，服務(wù)消費(fèi)額增速持續(xù)在10%以上，保持了比較快的增長(zhǎng)，消費(fèi)潛力持續(xù)釋放。
此外，今年我國(guó)實(shí)施大規(guī)模減稅降費(fèi)、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境等措施。前10個(gè)月，我國(guó)日均新登記企業(yè)接近2萬(wàn)戶，在去年高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上繼續(xù)加快增長(zhǎng)。從PMI里面的制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)和非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)來看，都保持在比較高的景氣區(qū)間。
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)表明，雖然外部環(huán)境不確定性上升，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有變也不會(huì)變，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋空間大的特征明顯，經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的步伐更加穩(wěn)健。
其次，A股估值洼地的效應(yīng)也吸引了更多的外資流入。
在全球資本市場(chǎng)來看，A股的估值目前還處于低位，這也是A股的投資吸引力越來越強(qiáng)的重要因素。
當(dāng)前，從市凈率和市盈率來看，與標(biāo)普500指數(shù)等全球主要市場(chǎng)指數(shù)相比，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)仍然處于估值低位。
A股估值洼地的效應(yīng)也吸引外資流入A股的資金量在不斷加大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在外資持有A股市值已經(jīng)達(dá)到1.8萬(wàn)億元，和年初相比增加了2000億元。未來10年外資流入A股的資金量預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到5萬(wàn)億元左右。外資進(jìn)入A股帶來的不僅是增量資金，更重要的是價(jià)值投資理念。
對(duì)于A股的低估值問題，筆者認(rèn)為值得關(guān)注的是，有很多低估值公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是非常不錯(cuò)的。
根據(jù)A股上市公司2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)，已披露三季報(bào)的3700家公司共實(shí)現(xiàn)總收入35.64萬(wàn)億元，同比增約8.58%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.19萬(wàn)億元，同比增約6.83%。五成以上公司前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，近九成公司實(shí)現(xiàn)盈利。
從數(shù)據(jù)來看，業(yè)績(jī)向好的公司大多來自于高端制造或者新經(jīng)濟(jì)范疇，其良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭也折射出中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的良好勢(shì)頭。
筆者認(rèn)為，在外資頻頻向中國(guó)資本市場(chǎng)伸出“橄欖枝”的時(shí)候，國(guó)內(nèi)投資者也要堅(jiān)定對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心和對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的信心，不要錯(cuò)失中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利和資本市場(chǎng)全面深化改革帶來的制度紅利。
資料來源：中華印刷包裝網(wǎng)
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