進入4月中旬，國內(nèi)LLDPE庫存已降至往年同期水平，終端需求趨于平穩(wěn)?？紤]到原油價格持續(xù)走強，聚烯烴企業(yè)利潤不高，現(xiàn)貨價格難有下跌空間，但后市聚烯烴裝置檢修偏少，整體供應有寬松預期，因此LLDPE價格漲跌兩難。

石化企業(yè)庫存維持往年同期水平

清明節(jié)假期歸來，石化企業(yè)聚烯烴庫存一度漲至97萬噸左右，但周一下游集中補貨，庫存隨即快速減少，期貨價格一度走高至8595元/噸。周二石化企業(yè)聚烯烴庫存再度降至92萬噸附近，基本與往年同期持平。

國內(nèi)聚烯烴庫存再度走高的主要原因是清明節(jié)假期石化企業(yè)停止出貨，連續(xù)3天的假期形成一定出庫壓力，但目前LLDPE下游開工良好，農(nóng)膜企業(yè)整體開工率超過50%，較往年同期有所增加，假期歸來后下游補庫需求強烈，在周一、周二連續(xù)兩日排庫之后，整體庫存再度走低在情理之中。短線來看，農(nóng)膜企業(yè)開工將逐步趨于穩(wěn)定，終端需求再度出現(xiàn)明顯的增量較為困難。

原材料價格持續(xù)走強

近期國際原油價格繼續(xù)走強，其中布倫特原油期貨主力合約已站穩(wěn)70美元/桶上方。美國近期原油數(shù)據(jù)呈現(xiàn)喜憂參半的局面，煉廠檢修造成的原油庫存增加少于成品油庫存下滑，整體上對美國市場形成一定支撐。非美市場，沙特3月產(chǎn)量已降至982萬桶/日的4年低位。14個OPEC產(chǎn)油國3月產(chǎn)量環(huán)比減少29.5萬桶/日至3038.5萬桶/日，供應繼續(xù)縮減，對油價支撐明顯。本周初，利比亞緊張局勢加劇了市場對于近期原油供應的憂慮。

對于LLDPE市場而言，油價持續(xù)走高形成了明顯的成本支撐。盡管LLDPE期現(xiàn)價格同步走強，但整體上仍未擺脫低利潤的窘境。在此條件下，當前LLDPE庫存已降至合理水平，下游需求暫可，企業(yè)降價促銷意愿較弱，即便降價，由于LLDPE期現(xiàn)價格仍在低利潤附近徘徊，下調(diào)空間也極為有限。

后市供應仍顯寬松

目前國內(nèi)聚烯烴企業(yè)正處于春季檢修期，不過4月中下旬檢修裝置較前期明顯偏少，且進口已經(jīng)恢復正常，暫時沒有出現(xiàn)集中抵港的現(xiàn)象，后期供應會相對寬松。短線LLDPE下游需求不會出現(xiàn)大的變化，地膜生產(chǎn)企業(yè)開工將會出現(xiàn)一定下滑，但棚膜生產(chǎn)企業(yè)開工會逐步提升，整體上需求相對穩(wěn)定。

在供應相對寬松、需求趨于穩(wěn)定，短線又沒有明顯利好消息刺激的情況下，近期LLDPE現(xiàn)貨價格走高的可能性偏低。從目前市場氛圍來看，貿(mào)易商及下游企業(yè)大多數(shù)隨行就市，以按需補貨為主，沒有出現(xiàn)明顯的增量采購。

綜上所述，在原油價格走強及LLDPE現(xiàn)貨庫存處于合理水平的背景下，短線LLDPE現(xiàn)貨價格難以下跌。但后市重啟裝置較多，需求趨于穩(wěn)定，供應仍顯寬松，LLDPE價格也難以走高。

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