2018年原油期貨價(jià)格延續(xù)上行走勢(shì)，截止10月14日，WTI期貨價(jià)格71.34美元/桶，十一假期歸來，國內(nèi)聚乙烯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，原油高企，從成本面對(duì)聚乙烯行情形成支撐，不過成本面的支撐只是行情影響因素的一方面，具體來看：

從利潤來看，隨著油價(jià)的持續(xù)走高，油制聚乙烯利潤已被逐步壓縮，據(jù)金聯(lián)通統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)油制聚乙烯理論利潤約在百元上下，而從國際市場(chǎng)來看，亞洲聚乙烯價(jià)格低于乙烯價(jià)格，從此層面看，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)對(duì)聚乙烯價(jià)格有強(qiáng)烈的推漲需求。

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

從原油期貨價(jià)格與聚乙烯價(jià)格相關(guān)性來看，2016年以來，國內(nèi)原油與聚乙烯價(jià)格相關(guān)系數(shù)較弱，2016年和2017年原油與聚乙烯相關(guān)系數(shù)分布為0.43和0.60，而至2018年，兩者相關(guān)系數(shù)僅0.13，綜合來看，2014年隨原油斷崖式下跌，聚乙烯利潤加大導(dǎo)致兩者相關(guān)性減弱，但近年隨著國內(nèi)外產(chǎn)能持續(xù)增長，聚乙烯市場(chǎng)供需矛盾加大，成本面的變化對(duì)聚乙烯價(jià)格直接性的影響減弱，不過從遠(yuǎn)期趨勢(shì)而言，仍存有一定影響力。附：

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

從原料競(jìng)爭(zhēng)格局來看，目前國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)以油制及煤制供應(yīng)格局并存，截止目前，煤制PE供應(yīng)約占25%，從聚乙烯價(jià)格來看，近年兩者主流價(jià)差在0-100元/噸，而煤制PE利潤尚維持在2500左右。而且國內(nèi)聚乙烯供應(yīng)尚有45%左右依賴進(jìn)口，隨國際市場(chǎng)原料輕質(zhì)化發(fā)展，其原料成本更具優(yōu)勢(shì)。綜合而言，在市場(chǎng)供應(yīng)壓力日益加劇的局面下，原料多元化發(fā)展，市場(chǎng)份額份額之爭(zhēng)亦較為重要，聚乙烯市場(chǎng)行情的影響應(yīng)結(jié)合宏觀、供需及產(chǎn)業(yè)發(fā)展多重因素綜合考慮，原油對(duì)聚乙烯價(jià)格的影響在兩者價(jià)格走勢(shì)相同時(shí)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)及趨勢(shì)預(yù)判會(huì)有一定參考，但更多的影響或體現(xiàn)在出現(xiàn)成本/利潤臨界點(diǎn)后的遠(yuǎn)期趨勢(shì)行情上。

資料來源：慧聰塑料網(wǎng).金聯(lián)創(chuàng)化工

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