低油價給全球化學(xué)工業(yè)帶來的影響極其深遠，深刻改變了全球化工格局。繼2014年全球化工并購達到創(chuàng)紀(jì)錄的108宗之后，強勁的并購勢頭延續(xù)至2015年。但是好景不長，全球化工業(yè)務(wù)并購市場增勢在2016年被終止。

回顧2016年，一些大型多元化跨國化工企業(yè)加快業(yè)務(wù)重組步伐，眾多化工企業(yè)選擇剝離非核心業(yè)務(wù)、減少產(chǎn)能過剩及實現(xiàn)設(shè)施合理化，以求做大做強其核心業(yè)務(wù)，也有部分化工企業(yè)選擇通過收購實現(xiàn)其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。之前預(yù)計2016年全球化工業(yè)務(wù)并購繼續(xù)走強，并沒有如期兌現(xiàn)。

截至2016年底，由于監(jiān)管部門的審查日趨嚴(yán)格，一些特大型并購交易不得不延期，全球已宣布但未完成的大宗化工并購交易總額超過1000億美元。受此影響，2016年全球化工并購交易總額出現(xiàn)2012年以來的首次下降，低于2015年全球化工行業(yè)并購650億美元的交易額。

審查嚴(yán)格拖后腿

近年，全球化工行業(yè)整體基本面仍未有實質(zhì)好轉(zhuǎn)，資產(chǎn)重組和跨界并購成為估值提升的重要途徑。但是，自2015年開始，歐盟從嚴(yán)審查并購交易。整個歐盟對收購的審查更加審慎，尤其是農(nóng)化業(yè)務(wù)，歐盟監(jiān)管者可能對合并后造成壟斷而需要拆分剝離的計劃還不認可。

包括杜邦陶氏化學(xué)并購、拜耳收購孟山都以及中國化工收購先正達三起正在等待歐盟決議的并購案件，一旦成功將會改變農(nóng)用化學(xué)品行業(yè)的格局。歐盟競爭委員會的專員Margrethe Vestager對此警告說，這些交易將會使行業(yè)變得“相當(dāng)?shù)募?rdquo;。正是出于以上擔(dān)心，歐盟加大了對企業(yè)并購的審查力度。

由于全球監(jiān)管機構(gòu)在這些全球的大型交易案件中合作越發(fā)密集，來自歐盟的反對意見有可能影響到美國及世界其他地區(qū)監(jiān)管機構(gòu)對該事件的態(tài)度。在美國，各州檢察長也在審查該并購案件對行業(yè)競爭可能產(chǎn)生的影響。

塑料業(yè)務(wù)并購全面下滑

2016年，全球與塑料材料相關(guān)的業(yè)務(wù)并購交易有所下降，這可以說是全球化工業(yè)務(wù)并購市場的一個縮影。全球塑料材料業(yè)務(wù)并購下降的原因是企業(yè)本身極少有機會向買家展示自己。

根據(jù)P Finance金融公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，在塑料加工領(lǐng)域，樹脂、顏料和共混材料交易在2016年下降17%，僅45筆。從產(chǎn)品細分領(lǐng)域來看，樹脂交易的次數(shù)也下降了10%，為44筆。

涂料并購市場輝煌褪色

2015年是有史以來全球涂料企業(yè)并業(yè)務(wù)購交易規(guī)模最大的一年。2016年全球涂料企業(yè)業(yè)務(wù)并購注定要遜色于2015年。

2016年，對全球涂料行業(yè)來說是較為艱難的一年，一方面，部分市場趨向飽和，涂料產(chǎn)品銷量難以增長；另一方面原材料價格不斷飆升，成為涂料企業(yè)2016年難以言說的痛，讓眾多涂料企業(yè)的生存受到嚴(yán)重威脅，迅猛發(fā)展數(shù)十年的涂料行業(yè)迎來了最強的“經(jīng)濟危機”。

在全球經(jīng)濟下滑、原材料價格持續(xù)上漲的情況下，涂料企業(yè)有的選擇關(guān)停，有的選擇轉(zhuǎn)型，但更多的傾向于兼并重組增強企業(yè)競爭力。

據(jù)不完全統(tǒng)計，在2016年，全球涂料行業(yè)收購及并購事件近30起不等。從一些案例中不難發(fā)現(xiàn)，涂料企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐漸向產(chǎn)業(yè)上下游延伸，朝著多元化全方位解決方案服務(wù)商的角色邁進。

資料來源：中國石化雜志。CPRJ 中國塑料橡膠

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